买方机构调研与股价超额收益

徐泽林1高岭2林雨晨3,4

1. 中国人民大学财政金融学院2. 厦门大学经济学院王亚南经济研究院3. 深圳证券交易所4. 中山大学现代会计与财务研究中心

摘要：基于深市A股上市公司2012年7月1日至2018年12月31日期间的投资者调研事件数据,并结合实地调研的问答文本的语调分析,本文发现在买方机构调研的多个窗口期内,上市公司的股价均具有显著为正的超额收益;相较于其他公司股票,买方机构扎堆调研"冷门股"公司、"小盘股"公司和"价值股"公司时,事件窗口期的股价超额收益更高;买方机构扎堆调研与次月个股收益率之间也具有正相关性.本文丰富了买方机构调研视角的投资价值效应研究,对市场参与各方的投资决策或制度建设提供了重要的参考依据.

引用：徐泽林,高岭,林雨晨.买方机构调研与股价超额收益[J].系统工程理论与实践,2021,41(10):2457-2475.